新药研发的游戏规则，正在悄悄换挡。 过去，药企像是参加一场漫长的闭卷考试：试验做完，数据收齐，清洗分析，材料装订，最后递到FDA面前。监管方到终点“收卷”，再判断成绩好不好。 现在，FDA想提前进考场

　　2026年作为“十五五”开局之年，中国生物医药产业迎来战略定位的历史性跃升。全国两会政府工作报告首次将生物医药明确列为国家层面新兴支柱产业，与集成电路、航空航天、低空经济等核心战略产业并列。同期，国家

　　AI制药的叙事，正在从“能不能预测结构”，转向“能不能做出药”。 对资本市场而言，这一变化更深的含义在于：AI制药公司的估值锚点，正在从单一平台服务费、工具授权和CRO式交付，向管线资产、里程碑付款和

　　全球血友病治疗赛道，正站在一个关键的十字路口。 在全球约80万血友病患者的需求面前，传统凝血因子替代治疗?沉疴难愈，新兴的非因子疗法百花齐放，却始终绕不开致命的“血栓”阴影和FDA的“黑框警告”。 市

　　又一家迎来明确业绩拐点的创新药企，可能出现了。 4月27日，君实生物发布2026年一季报。报告期内，剔除股份支付影响后，公司成功扭亏为盈：归属于上市公司股东的净利润为4344.03万元，盈利趋势逐步明

　　港股对中国科技资产的重估还在推进，生物医药成为少数同时承接“AI”和“出海”两条主线年，中国Biotech真正进入了全球叙事的下半场。高盛判断，中国Biotech板块正进入结构性重估

　　过去一年，石药集团交出了一份让市场倍感意外的成绩单：2025年全年实现营业收入 260.06亿元，同比下滑10.35%；归母净利润38.82亿元，同比下滑10.30%，两项核心指标同步下滑，刷新了这家

　　文丨贺龙 美编丨李成蹊 出品丨牛刀财经（niudaocaijing） 医药圈的2026年，冷暖不一。 有的还在裁员过冬，有的已经悄悄把创新药的生意做到了大洋彼岸。 恒瑞医药，显然是后者。 4月23日，

　　双抗 ADC、双载荷 ADC 的研发热潮与管线拥挤，比预期要来得更早、更迅猛。 2026年AACR大会上，ADC依然是肿瘤领域最密集、最活跃的研究方向。此次大会公布的ADC相关摘要数量已超过400项，

　　当地时间4月22日，拉斯维加斯谷歌云Next大会现场，全球制药巨头默沙东与谷歌云双方达成为期至少十年、总价值最高达10亿美元的战略合作协议，这是默沙东史上规模最大的单笔AI技术投资，也是制药行业迄今为

　　中国创新药正在进入一个更看重兑现的新阶段。 过去，资本市场愿意为“早期临床数据”“附条件批准”“出海授权”“热门靶点”提前定价。现在，市场开始逐项拆解：附条件批准不是终点，BD总额不等于现金收入，获批

　　作 者 书言 中国创新药行业有一段漫长的历史： 烧十年钱，做研发，等审批，做不出来亏损，做出来了在国内市场也卖不出高价，只能靠一轮一轮融资续命。 这个循环，今年开始断裂了。 国家药监局数据显示：2

　　本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。 抑郁症、阿尔兹海默病、帕金森症，CNS（中枢神经系统）领域的黑洞可谓一个又一个。临床失败，或许是CNS领域最常出现的新闻，因此即使是实

　　作者：林诗琪 编辑：李立雯 本文由长青研究社原创出品 2026年的春天，中国银发经济领域接连发生了几件大事。 3月2日，阿里健康与美年健康签署战略合作协议，宣布共建标准化、智能化的上门护理服务体系；3

　　2026年伊始，中国创新药迎来高光时刻。随着国家药监局“全链条支持创新药中国首发”政策的落地，2025年以76个创新药、76个创新医疗器械获批的“双新高”成绩画上句号。审评审批从60日迈向30日，政策

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　　分子稳态 ?创新药组 稳态君/文 ?导读? 这两个月，围绕Biotech融资有一条消息在业内悄悄流传。 STAT News报道，RA Capital这个擅长看早期和投成长阶段biotech的机构正将手

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　　?预售不是终局，却是一个很实在的信号。减重药竞争，正从“谁先获批、谁先讲故事”，走到“谁先拿渠道、谁先做转化、谁先跑出复购”的阶段。 这一次，行业情绪被拨动，并不只是因为又多了一款GLP-1，也不只是

　　创新药世界，总是充满着颠覆与反转。 2025年，曾被寄予厚望的白介素-33（IL-33）靶点，在慢性阻塞性肺病（COPD）的战场上遭遇了彻骨寒冬。此前多家跨国药企巨头相继在关键III期临床试验中折戟，